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转自：新华财经

新华财经北京7月18日电（王晓伟）欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示，经济增长的前景显示出下行的风险。虽然融资成本仍然受到限制，但信贷市场的活力依然不足。欧洲央行并未对特定的利率走向作出预先承诺。欧央行货币政策应着重于提升生产效率。对于财政纪律的原则，应予以坚定支持。

当前，欧元区的通胀率仍旧处于较高水平，明显超出了正常范围。与此同时，工资的增长仍然保持在较高水准，劳动力成本的增速预计在短期内仍将维持高位。预计2024年的通胀率将在当前水平附近波动，而长期通胀预期则基本保持稳定。

工资上涨、利润增加以及地缘政治因素都可能成为推高通胀的风险。欧央行有决心在适当的时候将通胀率引导回2%的目标。然而，欧洲央行目前掌握的关于工资、利润和生产率的数据仍有限。值得庆幸的是，工资增长的态势正朝着积极的方向发展。

主要观点如下：

利率保持不变

欧洲央行决定保持三项关键利率不变，即主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别为4.25%、4.50%和3.75%。

6月份的降息顺利传导到货币市场利率，但融资成本仍然限制性。信贷标准对企业略有收紧，对抵押贷款适度放宽。信贷动态和广义货币增长保持疲软。

欧洲央行随时准备调整其职权范围内的所有工具，以确保通胀回归中期目标，并保持货币政策传导的顺畅运作。

通胀目标

欧洲央行重申其决心确保通胀及时回归2%的中期目标，并将持续保持政策利率的限制性，直到达到这一目标。

利率决策将基于对通胀前景的评估，依赖于即将发布的经济和金融数据、基础通胀的动态以及货币政策传导的力度。欧洲央行不会预先承诺特定的利率路径。

年通胀率从5月份的2.6%下降到6月份的2.5%。尽管有些基础通胀指标因一次性因素上升，但大多数指标在6月份保持稳定或略有下降。预计通胀将在明年下半年向目标下降。

经济活动

欧元区经济在第二季度增长，但增速可能慢于第一季度。服务业继续引领复苏，而工业生产和商品出口表现较弱。预计消费将支持复苏，出口将随着全球需求的增加而回升。

劳动力市场保持弹性，失业率维持在6.4%的低位。预计第二季度将创造更多就业机会，主要在服务业。

呼吁国家财政和结构政策提高经济生产力和竞争力，减少价格压力。强调有效、迅速和全面实施下一代欧盟计划的重要性。

风险评估

经济增长的风险倾向于下行，可能受到世界经济疲软或贸易紧张局势升级的影响。通胀可能因工资或利润增加超过预期而高于预期，也可能因货币政策效果或全球经济环境变化而低于预期。

编辑：马萌伟杠杆炒股网站

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